GCNR研报 | 非洲可再生能源项目投融资的挑战及投资机遇（中）

非洲可再生能源项目的融资工具和手段主要依赖政府、国际机构和私营部门的多样化合作。这些工具和方法包括：

1. 政府支持与国际机构资助：DFIs和MDBs的作用

政府在推动非洲可再生能源项目中起着关键作用，特别是在提供资金支持和降低投资风险方面。例如，南非通过《可再生能源独立电力生产商采购计划》（REIPPPP）成功吸引了大量私人资本。肯尼亚的《2030年愿景》和埃及的《2035年综合能源战略》也明确了推动清洁能源发展的政策目标，为私营部门投资创造了有利条件。

国际发展金融机构（DFIs）和多边开发银行（MDBs）为非洲能源项目提供了大量的资金支持和技术援助，弥补了政府财政和私人资本之间的资金缺口。发达经济体DFIs对非洲能源项目的融资基本保持在每年110亿美元左右。

非洲开发银行（AfDB）通过“沙漠发电倡议”（Desert to Power Initiative）计划，在撒哈拉地区帮助多个国家建设太阳能发电项目。AfDB还通过可持续能源基金（SEFA）和非洲气候变化基金（ACCF）为中小型可再生能源项目提供融资，帮助非洲国家推动绿色能源转型。例如，AfDB的“高五”倡议（High 5s Initiative）进一步推动非洲国家的工业化和电气化，着眼于通过增加可再生能源装机容量来应对非洲的能源需求和气候变化挑战。

世界银行作为全球最大的发展银行之一，通过其国际开发协会（IDA）和国际复兴开发银行（IBRD）在非洲的能源基础设施建设中发挥了重要作用。世界银行的“Scaling Solar”计划在赞比亚、塞内加尔等国家帮助建立了大规模的太阳能发电项目，旨在通过降低融资成本和标准化项目设计，推动更多的私营部门投资。非洲的多边开发银行通过提供优惠贷款和技术支持，有效降低了私人资本的投资风险，推动了大规模可再生能源项目的落地。

联合国气候变化框架公约下的绿色气候基金（GCF）与各国政府和多边金融机构合作，为非洲可再生能源项目提供资金支持。例如，GCF资助了莫桑比克的Mphanda Nkuwa水电项目，这是一个重要的水电设施，旨在通过绿色能源发电为数百万莫桑比克人提供可靠的电力。

2. 混合融资模式：IPP的角色

混合融资模式是结合不同类型的资金来源（如政府、国际金融机构、私人投资者和慈善基金）的融资方式，旨在分散投资风险并吸引更多的私人资本。这种模式在非洲可再生能源项目中日益受到欢迎，因为它能够有效地缓解投资者对高风险市场的担忧。据国际能源署（IEA）数据，非洲的混合融资交易量自2019年起翻了一倍，2021年达到超过30亿美元。

通过混合融资模式，公共资金和国际金融机构通常会提供初始资本以降低项目的风险。例如，肯尼亚的Lake Turkana风电项目是非洲最大的风电项目，总装机容量为310MW。该项目通过非洲开发银行（AfDB）的可持续能源基金（SEFA）、私营部门投资者的股权融资，以及欧盟的能源促进计划赠款支持，降低了融资成本并吸引了大量私人资本。此外，赞比亚的Scaling Solar项目通过世界银行国际金融公司（IFC）设计的标准化太阳能开发计划，利用混合融资吸引了大量的私营资本，成功将项目的中标价格降至每千瓦时0.06美元。

独立发电商（IPP）在推动非洲清洁能源发展中发挥了重要作用。IPP通过与政府合作，特别是在南非的REIPPPP项目中，成功推动了风能和太阳能在非洲能源结构中的比重。南非的REIPPPP项目超过70%的新电力来自风能和太阳能，摩洛哥也计划到2030年将可再生能源占比提高至52%。IPP项目不仅推动了电力供应的多样化，还加速了电网现代化，提高了电力供应的稳定性。

3. 政府担保与风险分担机制：GET FiT模式

政府担保和风险分担机制是非洲可再生能源项目融资中的重要工具，旨在通过降低项目的融资风险，增强私人资本的投资意愿。政府担保通常表现为主权担保，承诺在项目违约或无法履行义务时由政府承担一定的经济责任，从而降低私人投资者的损失风险。

“全球能源转移FIT计划”（GET FiT）是一个典型的风险分担机制，帮助撒哈拉以南非洲国家通过标准化的上网电价政策（FIT）和风险管理措施，吸引更多的国际投资者参与清洁能源项目。GET FiT计划在乌干达取得了显著成功，截至2020年，乌干达通过该计划融资支持了17个可再生能源项目，总装机容量达158MW。乌干达的小型水电项目每千瓦时0.05美元的固定电价吸引了国际资本的广泛参与，并且该项目预计每年减少110万吨二氧化碳排放。

赞比亚也通过GET FiT成功发展了100MW的太阳能光伏项目，显著提高了其发电能力，并降低了电力成本。GET FiT项目的成功为非洲其他国家提供了宝贵经验，目前肯尼亚、加纳和埃塞俄比亚等国也在积极寻求通过GET FiT机制推动可再生能源的发展。

4. 碳市场与可持续债券

碳市场和可持续债券是非洲可再生能源项目融资中的创新工具。碳市场通过出售碳信用额，为可再生能源项目提供额外的资金支持。非洲国家，如肯尼亚，通过清洁烹饪和太阳能项目获得碳信用，并在国际市场上出售这些信用额，用于支持地方经济发展和减缓气候变化。加蓬和刚果民主共和国等国通过减少毁林项目获得碳信用，也为可持续发展提供了资金来源。

可持续债券（包括绿色债券、社会债券和可持续发展债券）为非洲国家从全球市场筹集资金提供了重要的融资渠道。2017年，尼日利亚成为非洲首个发行主权绿色债券的国家，募集了1.5亿美元用于支持可再生能源和应对气候变化的项目。2021年，贝宁发行了5亿欧元的可持续发展债券，用于支持其清洁能源基础设施的建设。绿色债券和可持续债券的发行不仅为非洲清洁能源项目提供了资金，还提高了全球投资者对非洲绿色项目的信心。

5. 私营部门资本的角色

私营部门资本在非洲可再生能源项目的融资中起到了至关重要的作用。由于政府资金有限，私营部门通过直接投资、债务融资和股权投资提供了可持续的资金支持。南非的REIPPPP项目通过公开招标，吸引了全球私营企业的参与，推动了多个风能和太阳能发电项目的建设。肯尼亚的加里萨太阳能电站项目是由中国企业投资建设的东非地区最大的光伏电站，年发电量超过7600万千瓦时，为当地的电力供应提供了可靠保障。

私营部门资本的来源主要包括私募股权基金、基础设施基金、银行贷款和直接股权投资。通过混合融资和风险分担机制，私营资本可以有效地降低投资风险，推动更多的可再生能源项目在非洲落地。尽管面临政策不确定性和融资成本高等挑战，私营资本在推动非洲清洁能源转型中扮演着不可或缺的角色。

结论

总体而言，非洲的能源转型正处于关键时刻，随着全球对气候变化的关注日益增加，非洲的可再生能源项目也在逐步扩展。然而，非洲的能源与基础设施投资仍然面临巨大的资金缺口，尤其是在清洁能源领域。虽然政府支持、国际金融机构的资助和混合融资模式为清洁能源项目提供了基础，但这远不足以满足非洲日益增长的能源需求和可持续发展的目标。要实现普遍能源获取并推动经济增长，非洲各国还需要在政策和法律框架上进一步优化，加强与国际社会的合作，吸引更多的私人资本进入可再生能源领域。政府担保、风险分担机制、碳市场和可持续债券等创新融资工具，将在未来发挥更为关键的作用。（待续）

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